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    如何分析現金利潤質量指標

    2021-09-10

    我國傳統的財務分析指標體系是以利潤指標為核心,但現實中卻只有現金才能解決付出問題,利潤并不能解決付出問題。因為很多時候,利潤中可能并沒有現金或者只有很少的現金??梢哉f,在權責發生制下,利潤與賺取的現金并不匹配,并且利潤容易被操縱或作假、虛報、瞞報。因此,我們要重視對利潤中的現金含量進行分析,也就是要計算好下面所謂的現金利潤質量指標。

    現金利潤質量指標=(利潤表各項現金收入之和-利潤表各項現金支出之和)/凈利潤。其中,利潤表各項現金收入之和以收付實現制原則為基礎,扣除了非現金收入,其數據來源于現金流量表中的經營活動產生的現金流入量及投資活動產生的現金流入量有關項目。該數據亦可以從"銀行存款"賬戶的"收入金額"欄和"庫存現金"賬戶的"收入金額"欄取得。利潤表各項現金支出之和,其數據來源于利潤表中的主營業務成本、期間費用、營業外支出、所得稅等項目。

    該指標的最大值為1,說明凈利潤中含有的現金全部到位(到賬);若該指標小于1大于0,說明凈利潤中部分現金尚未到位(到賬);若該指標為0,說明凈利潤中不含現金;

    若該指標為負數,說明凈利潤中不但不含現金,而且當期成本、費用亦未彌補。

    現假定根據利潤表與現金流量表的相關數據(所有數據都直接列示在計算公式中了,不具體列表說明出處了),利潤表各項現金收入之和=銷售商品現金收入885000+投資收益現金收入11700+營業外現金收入(由"固定資產清理"賬戶轉入)10000=1012000元;利潤表各項現金支出之和=產品銷售成本3088000+管理費用138500+財務費用54000+所得稅406395=3686895。因此,現金利潤質量指標=(利潤表各項現金收入之和-利潤表各項現金支出之和)/凈利潤=(1012000-3686895)/825105=-3.24。該指標為負數,說明凈利潤825105元中,不但沒有創造增值的現金,而且有2674895元的成本、費用尚未彌補,公司為客戶墊付的資金為凈利潤的3.24倍。該指標表明,凈利潤越大,則墊付資金越多、現金流入越少、資本周轉越艱難。

    但是通過以下利潤指標分析可以發現,雖然該公司凈利潤825105元中不含有增值現金、盈利質量差,卻出現有關收益的主要指標都能出色完成。如:

    1、銷售利潤率=凈利潤/產品銷售收入=825105/4385000=18。82%。該指標表明每百元銷售收入可以獲利18。82元,行業標準為10%。

    2、凈資產利潤率=凈利潤/凈資產=825105/4975105=16。58%。該指標表明每百元凈資產可以獲利16。58元,行業標準為8%~10%。

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